近期整體宏觀數(shù)據(jù)整體較好，金屬市場(chǎng)整體表現(xiàn)較強(qiáng)，近期鉛價(jià)突破19500元/噸一線，隨后呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)。近期鉛價(jià)走高主要受到河南環(huán)保限產(chǎn)，安徽地區(qū)限氣影響。雖然受到環(huán)保限產(chǎn)等影響，供應(yīng)趨緊，但是下游需求疲軟態(tài)勢(shì)并無(wú)改變，加上年底資金緊張，市場(chǎng)交投清淡，鉛價(jià)或?qū)⒕S持區(qū)間弱勢(shì)震蕩，據(jù)SMM預(yù)測(cè)將在18700元/噸-19300元/噸內(nèi)震蕩運(yùn)行。
1、限產(chǎn)解禁預(yù)期增強(qiáng)
為確保《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》在2017考核之年實(shí)現(xiàn)圓滿收官 的《關(guān)于強(qiáng)化冬季大氣污染管控的緊急通知》， 雖然文件并未列明限產(chǎn)結(jié)束日期，預(yù)計(jì)隨著京津冀等區(qū)域空氣質(zhì)量明顯好轉(zhuǎn)，大氣十條考核大限過后，限產(chǎn)令或在下月即新年新周期松綁，短期供應(yīng)偏緊格局有望緩解，鉛價(jià)上行動(dòng)力略顯不足。
2、交投偏淡，采購(gòu)冷清
鉛市消費(fèi)主要集中在鉛酸蓄電池。細(xì)分行業(yè)來(lái)看，四季度，起動(dòng)型電池行業(yè)及儲(chǔ)能型電池旺季消費(fèi)不及動(dòng)力型電池，數(shù)據(jù)顯示，1—10月，鉛酸蓄電池產(chǎn)量同比下降1%。年末資金緊張，需求偏淡，在國(guó)內(nèi)限產(chǎn)背景下，現(xiàn)貨多維持貼水銷售，反映出下游采購(gòu)意愿不強(qiáng)。庫(kù)存方面，上海期貨交易所鉛庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存由9月底的1.6萬(wàn)噸快速上升至12月中旬4.8萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)隨著供應(yīng)整體恢復(fù)，鉛市場(chǎng)整體難改供應(yīng)過剩局面，庫(kù)存將重回增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
3、新項(xiàng)目投產(chǎn)增加
進(jìn)入四季度，再生鉛新項(xiàng)目投產(chǎn)也在增加，具體包括云南振興、江西震宇、江西金洋、山東中慶環(huán)保等，涉及再生鉛產(chǎn)能超過50萬(wàn)噸，再生鉛增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)烈。近期又聞天然氣供應(yīng)緊張限制了安徽、河北等地的再生鉛企業(yè)生產(chǎn)，但后續(xù)再生鉛比例逐年提升將成為趨勢(shì)，新項(xiàng)目逐步達(dá)產(chǎn)后，再生鉛產(chǎn)量也將逐步增加。
4、原料備庫(kù)需求轉(zhuǎn)弱
9月以后，北方礦山因嚴(yán)寒天氣將逐步減產(chǎn)，但鉛冶煉廠冬儲(chǔ)備庫(kù)需求卻在增加，精礦供應(yīng)緊張加劇，至11月鉛精礦加工費(fèi)跌至全年低點(diǎn)，這是前期鉛價(jià)堅(jiān)挺的重要因素之一。但進(jìn)入12月，煉廠冬儲(chǔ)逐步結(jié)束，備庫(kù)接近尾聲，對(duì)原料的需求轉(zhuǎn)弱，疊加港口精礦到貨量增加，近兩周精礦加工費(fèi)上調(diào)超過200元，因此，預(yù)計(jì)原料供應(yīng)將從前期偏緊轉(zhuǎn)向相對(duì)寬裕。
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